http://u15.czjyny.cn/Good Luck To You!http://u15.czjyny.cn/?id=28907<p>高盛（Goldman Sachs）一位资深策略师表示，由于能源冲击抵御能力更强、财政实力更雄厚、人工智能发展领先，北亚市场表现正显著优于南亚市场。</p><p></p><p></p><p></p><p>高盛亚太区首席股票策略师兼亚洲宏观研究联席主管蒂姆·莫（Tim Moe） 指出，北亚“储备缓冲更充足”，有能力承受更高的油气价格；而南亚“缓冲薄弱，财政上无法抵消能源涨价对经济的传导影响”。</p><p></p><p>CNBC获取的高盛《交流》（Exchanges）播客文字稿显示，蒂姆·莫称部分北亚市场相对南亚呈现“压倒性强势表现”。</p><p></p><p>他同时表示：“印尼、南亚市场——缺乏科技支柱、能源脆弱性高——已下跌25%。”</p><p></p><p>蒂姆·莫强调，投资者正聚焦北亚的AI发展，尤其是中国台湾、韩国、日本：科技股分别占其股指约80%、60%、30%。表现最佳的市场是韩国与台湾，韩国年内涨幅超80%。</p><p></p><p>但蒂姆·莫警示，三星、SK海力士等韩国半导体股当前市盈率仅5–6倍（今年）、约4倍（明年）。他指出：“这隐含表明，市场根本不相信这种盈利能力能持续。”</p><p></p><p>蒂姆·莫对日本市场亦持乐观态度，理由包括：高市早苗（Sanae Takaichi） 当选首相后政治稳定、盈利增长“可观”、AI与机器人产业发展向好。</p><p></p><p>蒂姆·莫认为，A股（人民币计价，年内涨10%）显著强于H股（港股上市内地股）。他表示，中国股市结构性战略发展获得“非常明确的政策支持”。</p><p></p><p>他补充道：“这实际反映，中国PPI（生产者物价指数）连续三年多通缩后已转正两个月，最新读数2.8%，高于市场预期。”</p><p></p><p>H股表现较弱，主因权重股盈利疲软。蒂姆·莫称：“H股更多由互联网应用板块主导，处于AI交易链的弱势环节。这一板块持续低迷，部分原因是市场注意力集中于上游硬件。”</p><p></p><p>被问及如何看待中美元首上周会晤时，蒂姆·莫表示：“结果是积极的。”</p><p></p><p>“在全球地缘政治紧张、中美关系存疑的背景下，双方显然都希望并珍视关系的平稳。”</p><p></p><p>蒂姆·莫同时警告，一旦能源供应冲击“真正爆发”，市场或将迎来“猛然惊醒”。</p><p></p><p>“我认为夏季可能出现回调，这一点我们正密切关注。”</p><p></p>Sun, 24 May 2026 09:43:20 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28805<p> 专题：第二阶段上涨行情不怕等 中期积极因素持续累积</p> <p cms- >　　Wind数据显示，周三（5月20日），共有7家公司限售股解禁，合计解禁量为1159.77万股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为15.65亿元。</p> <p cms- >　　从解禁量来看，<span >易点天下</span><span ></span>、<span >智洋创新</span><span ></span>、<span >中微公司</span><span ></span>解禁量居前，解禁股数分别为528.99万股、263.73万股、192.31万股。</p> <p cms- >　　从解禁市值来看，0家公司解禁市值超亿元。中微公司、易点天下、<span >申菱环境</span><span ></span>解禁市值居前，解禁市值分别为9.22亿元、2.45亿元、1.86亿元。</p> <p cms- >　　从解禁股数占总股本比例来看，智洋创新、易点天下、申菱环境解禁比例居前，解禁比例分别为1.13%、0.86%、0.48%。</p> <p cms- >　　（本文来自第一财经）</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：江钰涵 </p>Wed, 20 May 2026 17:09:49 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28804<ins data-ad-pdps="PDPS000000060745"></ins> <span></span> <p>立足香港，放眼世界。新浪财经全球资本峰会金曜奖投票启动！挖掘最具价值的资本力量，你的一票，至关重要 <span><strong>点击投票</strong></span></p> <span></span> <span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p>　　香港联交所最新数据显示，5月14日，RAYS Capital Partners Limited增持<span >百心安-B</span><span ></span>（02185）78.98万股，每股作价3.8248港元，总金额约为302.08万港元。增持后最新持股数目为1482.68万股，最新持股比例为6.29%。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：卢昱君 </p> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067953" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> 百心安-B 增持 <ins data-ad-pdps="PDPS000000065807"></ins> <ins data-ad-pdps="PDPS000000067954" data-ad- data-ad- data-ad-type="embed"></ins> <h2>VIP课程推荐</h2> 加载中... <h2 >新浪直播</h2> 百位牛人在线解读股市热点，带你挖掘板块龙头 <span> <i event-toggle="live-finance-cont">收起</i> </span> <h3>@@title@@</h3> <span></span> <ul > <li> <span>@@status_text@@</span>@@program_title@@ </li> </ul> <h2>APP专享直播</h2> 上一页下一页 <span >1</span>/<span >10</span> <h2>热门推荐</h2> <span ></span> <span> <i event-toggle="hot-recommend-cont" is="hot-recommend-cont-title">收起</i> </span> <span>新浪财经公众号</span> <p>24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）</p> 相关新闻Wed, 20 May 2026 17:09:36 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28739<p> </p> <span>热点栏目</span> <s></s> 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 <p>　　<span >PX</span><span ></span>：</p> <p>　　供需面供需双减。亚洲行业负荷环比增加1.8pct至64.5%，仍处五年低位。中国PX行业负荷环比减少1.4pct至77.8%，因原料问题导致的 PX 装置计划外变动有限，装置负荷仍处于历年同期高位，5月供应端收缩风险将明显上升。需求端，<span >PTA</span><span ></span>较多的检修量将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局将至少延续至二季度。周末，伊朗宣布已制定霍尔木兹海峡航线的交通管理机制并将于近期公布。但由于相关谈判濒临破裂，美以被曝最早将于本周恢复对伊朗的军事打击；美国总统特朗普威胁称，如果伊朗不迅速行动，其将“一无所有”。地缘政治风险再度升温，WTI<span >原油</span><span ></span>价格直线拉升，一度大涨超2%。综合来看，PX现货流动性较为充裕，但国际油价上涨对油化工成本再次形成支撑，PX 7月期价预计震荡运行，支撑9100附近，短期压力区域9600-9700。产业客户可根据库存情况，区间范围内灵活套保。建议在支撑区域8850-8900中线布局PX 9月多单，可逢低做PX7-9短期滚动正套及PX9-1中线正套。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）</p> <p>　　PTA：</p> <p>　　供需面供减需稳。本期装置重启与检修并存，PTA行业负荷环比减少1.0pct至66.3%，仍处五年同期低位，未来PTA因原料问题导致的实际降负幅度将不断扩大，甚至可能刷新五年新低。需求端，新订单整体偏弱，下游多以刚需采购为主，需求很难有超预期表现，终端开工也将呈现缓慢下降的态势，聚酯行业负荷环比减少0.1pct至81.8%。5-6 月 PTA 去库幅度预计扩大。综合来看，当前处于需求淡季，TA 尽管低开工导致去库，但因库存高，现货市场短期内并不短缺，PTA 9月期价预计震荡运行，短期6250-6300区域形成重要支撑，压力区域6550-6700。TA9 月支撑区域逢低建立中线多单，TA9-1逢低中线正套。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）</p> <p>　　EG：</p> <p>　　供需面供减需稳。国内方面，<span >乙二醇</span><span ></span>行业负荷环比减少2.7pct至69.7%，其中，合成气制负荷环比减少5.5pct至82.3%，仍处五年高位。中东进口运输受阻的局面短期难以改变，预计5月乙二醇进口量仅在15-20万吨水平。聚酯工厂低位点价积极，乙二醇港口库存将显性加速去化，社会库存预计至少延续去库格局至二季度末。综合来看，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷，短期内进口缩量仍难以弥补。当前价格已经计入进口缩量因素，基本面多空交织，乙二醇9月期价经过五一以来连续调整后，在4650-4700区间初显支撑，短期压力区域4900-5000。区间内高抛低吸操作，EG9-1逢低建立中线正套。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）</p> <p>　　PF：</p> <p>　　供需面供减需增。纺纱用直纺涤短负荷环比减少3.3pct 至85.4%，工厂协同减产力度由10%扩大至20%，新产能暂缓投产，整体供应存在缩量预期。需求方面，终端订单不足，处于聚酯传统淡季，下游按单生产，预计以刚需补库为主，备货心态谨慎。纱厂负荷环比持平至55.7%，仍处于五年同期低位。综合来看，上游原料估值偏高，<span >短纤</span><span ></span>工厂加大减产力度，预计PF 7月期价随原料波动为主，震荡运行，支撑7900-8000，压力区域8300-8400。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）</p> <p>　　PR：</p> <p>　　供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比增加0.6pct至73.4%，高位的加工差使得部分前期长停的装置重启，延期投产的装置存在投产的可能。需求端，终端市场正值消费旺季，但饮料厂维持刚需补货，同时，较高的原料价格导致终端价格传导受阻，国内部分下游片材企业可能被迫停车，不过出口仍将对需求形成提振。综合来看，瓶片目前自身供需面强势，但需关注边际供给增加及加工费压缩的情况，PR 7 月合约期价震荡运行，支撑区域8000-8100，压力8500-8600。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）</p> <p>　　原油：</p> <p>　　根据IEA及DOE最新平衡表，石油市场或自2025年的供需盈余189万桶/天转化为紧缺219万桶/天，一至四季度供需缺口分别为-13万桶/天、648万桶/天、376万桶/天、-150万桶/天。2月28日中东冲突以来全球石油库存去化3.1%，去库速度达到273.1万桶/天，其中原油、成品油分别去库2.7%、5.8%。上周美国访华结束后特朗普表示伊朗就结束战争提出的方案不可接受，市场对美以近期再度发起对伊朗军事打击的短期升级模式预期有所升温。与此同时，随着5月以来霍尔木兹海峡石油通行量不断走低，上周全球成品油库存已下降至近5年同期最低水平，若海峡封锁持续6月下旬全球原油岸罐库存也将回落至5年最低水平之下，实货市场再次交易供需紧张，上周原油现货升水、月差均走强。关注美国国债收益率飙升、债券市场定价的通胀预期走强后特朗普的油价预期管理态度，短期升级模式下油价上行风险再次升温。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　操作策略：4月以来原油市场持续在缓和预期及协议分歧现实的交错引导下高位震荡，但我们认为这一价格表现的稳态难以持续。一方面美国访华结束后大概率将战略重心转移至对中东局势的关切，即便其干预手段再度推迟，石油市场库存的下降、实货市场的再度紧张亦将不可避免的呈现，关注原油跨式期权逢低买入策略。 &nbsp;&nbsp;</p> <p>　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）</p> <p>　　<span >燃料油</span><span ></span>&amp;<span >低硫燃料油</span><span ></span>：</p> <p>　　周五新加坡高低硫燃料油现货升水分别上涨2.15美元/吨、4.55美元/吨，船燃调和组分的相对受限对低硫构成相对支撑，上周高低硫价差走扩。4月以来石油市场持续在缓和预期及协议分歧现实的交错引导下高位震荡，但我们认为这一价格表现的稳态难以持续。一方面美国访华结束后大概率将战略重心转移至对中东局势的关切，即便其干预手段再度推迟，石油市场库存的下降、实货市场的再度紧张亦将不可避免的呈现，短期关注中东局势升级风险的利多影响。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;</p> <p>　　操作策略：FU、LU逢低正套</p> <p>　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）</p> <span>新浪合作平台中信建投期货开户 安全有保障</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：赵思远 </p>Mon, 18 May 2026 11:31:00 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28491<p cms- >　　记者丨雷晨</p> <p cms- >　　编辑丨李新江 朱益民 江佩霞</p> <p cms- >　　2026年一季度，人工智能商业化落地全面提速，生成式AI、AI智能体、多模态应用、智能驾驶与工业大模型等场景快速扩容，全社会对算力的需求呈现指数级爆发态势。与此同时，高端GPU芯片全球供给持续偏紧，国内外算力缺口持续扩大，国内算力租赁行业迎来量价齐升、利润集中兑现的黄金发展周期。</p> <p cms- >　　从宏观数据看，市场增长势头强劲。中国信通院数据显示，2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%。据IDC预测，2026年全球算力租赁市场规模将突破800亿美元。</p> <p cms- >　　行业盈利水平同步走高。星宇智算调研数据显示，一季度行业平均毛利率维持在35%至45%区间，头部企业毛利率可达55%至60%。</p> <p cms- >　　A股市场上，以算力租赁为主业的上市公司业绩集体爆发。据<span >同花顺</span><span ></span>iFinD数据统计，算力租赁板块176家上市公司一季度合计归母净利润为249.13亿元，同比增长39.52%。其中，<span >利通电子</span><span ></span>、<span >协创数据</span><span ></span>等行业龙头净利润增速突破300%，充分彰显了赛道高景气度。</p> <p cms- >　　在业内人士看来，一季度算力租赁板块业绩爆发，主要源于两方面因素：一是需求端经历了从模型训练到推理应用的结构性突变，二是供给端受到高端GPU的供给约束，供需缺口推动行业进入量价齐升的强景气周期。</p> <p cms- >　　A股算力业绩爆发中分化</p> <p cms- >　　1300亿巨头净利润大增343%</p> <p cms- >　　在一季度行业整体业绩爆发的背景下，A股算力租赁板块内部呈现显著的结构性分化。主流头部企业凭借前期大规模算力资源储备、长期大客户合约锁定及精细化运营能力的提升，实现了利润增速数倍于营收增速的利润非线性释放；而部分中小玩家则因客户分散、设备利用率偏低，仍在盈利边缘承压，行业马太效应已加速显现。</p> <p cms- >　　协创数据无疑是一季度业绩爆发的最大亮点。公司实现营业收入60.85亿元，同比大幅增长192.90%；归母净利润达7.50亿元，同比增长343.45%，环比增长60%，单季度净利润已相当于2025年全年的64%。</p> <span></span> <p cms- >　　截至最新收盘，协创数据市值超1300亿元，年内涨幅超136%</p> <p cms- >　　增长的核心<span >驱动力</span><span ></span>，来自该公司前期布局的多个大型算力集群及综合服务项目在本季度陆续完成交付、通过客户验收并全面进入计费阶段。公司自2025年以来算力服务器采购公告累计金额已超过322亿元，旗下算力网络已覆盖国内上海、成都、乌兰察布等核心节点及东南亚、美国等海外市场，经营性现金流从2024年的不足亿元跃升至2025年的11亿元。</p> <p cms- >　　利通电子同样交出了一份超预期的答卷。一季度实现营业收入9.97亿元，同比增长41.61%；归母净利润2.71亿元，同比大增821.08%，环比增长253.60%；利润总额3.41亿元，同比增长671%。2025年全年，公司已实现归母净利润2.93亿元，同比增长近11倍。业绩高速增长主要源于其与腾讯签订的50亿元三年期算力长期协议。</p> <p cms- >　　<span >宏景科技</span><span ></span>一季度核心算力租赁业务同样实现突破。公司合并报表净利润6461万元，同比增长200%。资本结构方面，公司总资产大幅增至129.45亿元，较2025年底的53.14亿元增长143%；在建工程15.15亿元，同比增长超17.41倍，主要为正处于安装调试阶段的算力设备及零配件，反映公司在算力资源扩容上的持续投入。</p> <p cms- >　　此外，在算力基础设施产业链上游，<span >中际旭创</span><span ></span>的高速光模块出货量同样映射出算力需求的强劲增长。一季度公司实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%。预付款项达14.88亿元，较上年末增长超过10倍，主要用于向上游锁定光芯片等稀缺物料。下游终端客户持续加大对算力网络基础设施的规模化投入，算力集群对高速光互联的产能提前占用已成市场常态。</p> <p cms- >　　从利润结构看，龙头企业净利润增速显著高于营收增速，标志行业正从“跑马圈地”向“精耕细作”转变。以协创数据为例，其利润增速远超营收增速；利通电子利润增速更是营收增速的近20倍。</p> <p cms- >　　GPU板块加速洗牌</p> <p cms- >　　业绩在头部高度集中但分化拉大的深层逻辑，归根结底源于算力供给端的结构刚性约束与需求端的非对称爆发，加之商业模式的加速迭代三重力量共振。</p> <p cms- >　　在供给侧，GPU供应瓶颈持续，算力资源成为核心竞争壁垒。高端GPU的供应紧张仍在持续。英伟达H100一年期合约价格半年内上涨近40%；B系列芯片单月涨幅进一步抬升至23%以上。阿里云、腾讯云、百度智能云等头部云厂商已相继在2026年初上调AI算力产品价格，涨幅普遍居于5%至50%区间。</p> <p cms- >　　多家机构测算，高端GPU供给瓶颈至少将持续至2027年，这意味着算力租赁服务商的议价对冲能力将长期维持在高位。与此同时，行业供给布局正经历从“数量型粗放扩机”向“区域协同+能效优先”的结构性转型：内蒙古、甘肃、宁夏等西部风电和光伏富集区凭借绿电成本优势与政策配套，成为大型训练集群的首选集成地；东部长三角则依托密集的AI企业客户集群与成熟产业链，承载高价值、低时延的推理算力部署。新建智算中心的PUE（电能使用效率）标准已从1.5降至近年来的1.25以下，液冷技术渗透率突破38%，单位算力能耗同比下降超过11%。行业资本性支出的逻辑主线已逐渐从单纯扩建算力集群数量，向单位算力产出效率与能效综合优化的轨道切换。</p> <p cms- >　　客户结构方面，头部算力租赁企业前五大客户集中度普遍较高，且多为大型互联网平台与AI大模型公司。这层高黏性、高门槛的战略集采关系，对供应商的履约能力、稳定性和合规性提出了刚性要求，天然形成强准入壁垒。</p> <p cms- >　　例如，利通电子与腾讯签订50亿元三年期协议；宏景科技一季度签约订单同比大幅增加，其作为大厂和AI大模型公司优先选择的算力供给地位持续巩固。</p> <p cms- >　　相比之下，中小厂商的客户多为相对碎片化的AI创业公司或科研机构，订单周期短、金额较小、续约率整体偏低，难以形成规模化、持续性的收入滚动循环。</p> <p cms- >　　在行业人士看来，随着算力租赁行业进入业绩兑现期，头部企业与中小厂商的差距正在全方位放大。协创数据、宏景科技等龙头通过大规模预付模式锁定上游芯片产能，通过与头部互联网企业锁定长期订单稳固收益循环。</p> <p cms- >　　与此同时，行业商业模式也在经历迭代。算力服务商的收入基准不再仅取决于硬件折旧与电力成本等物理节点的成本收支，而是与下游AI应用实际商业流量及Token产出深度绑定。</p> <p cms- >　　记者从业内获悉，2026年一季度，算力租赁行业开始走出传统的“按卡/小时计费”框架，有的企业开始向“基础费用保底+Token用量超额分成”的新收入结构演进。部分企业与AI大模型厂商的长期协议，已嵌入与Token消耗量挂钩的弹性分成条款。</p> <p cms- >　　当前中国Token日均调用量达140万亿，仅仅处于AI产业集群规模化早期的起点，伴随AI智能体全面普及、多模态场景多元发展以及国产算力生态的持续成熟，算力租赁行业有望从算力资源基础设施阶段迈进以Token经济与生态共享为标志的高价值量阶段。</p> <p cms- >　　值得警惕的是，利通电子在4月29日发布风险提示，直言算力行业客户集中度较高，且若头部大客户出现任何违约或合作关系变动，将对公司整体业绩造成重大不利影响；同时“越来越多的公司进入算力租赁行业，市场竞争正在变得拥挤”。这意味着，随着大量传统企业转型涌入，算力租赁赛道正加速洗牌。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：尉旖涵 </p>Sat, 09 May 2026 13:07:41 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28448<span></span> <p>　　5月8日，工信部、市场监管总局及商务部等部门联合发布《人工智能终端智能化分级》（GB/Z 177—2026）系列国家标准，该标准采用“2+N”架构，其中“2”即《第1部分：参考框架》和《第2部分：总体要求》，确立了智能化的概念、等级划分及测试方法，构建了从L1响应级至L4协同级的四级智能化分级体系以体现终端智能化水平的递进，而“N”则涵盖手机、电脑、电视、眼镜、汽车座舱、音箱、耳机等首批7个具体品类的标准，后续还将推进其他品类标准的研制，从而全面规范人工智能终端的智能化发展与评估。</p> <p>　　<strong>热点追踪</strong></p> <p>　　工信部近期强调加快构建高效统一的人工智能芯片计算互联生态，并大力推动人工智能终端的迭代升级，旨在打造“爆款”产品并丰富应用场景。这一政策导向为人工智能终端的标准化发展提供了坚实基础，预示着行业将从单纯的技术追求转向价值导向的高质量发展。与此同时，国家网信办等五部门联合公布《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》，自2026年7月15日起施行，对拟人化互动服务实行包容审慎和分类分级监管，体现了发展与安全并重的治理理念。在具身智能领域，中国信通院联合40余家单位发布了首个行业标准，构建了统一基准测试框架，标志着具身智能评测迈入“有标可依”的新阶段。该标准明确了具身智能系统框架和能力要求，将于6月1日正式实施，为技术突破与产品迭代提供科学指引。北京人形<span >机器人</span><span ></span>创新中心也启动了开源开放生态建设计划，旨在打破技术壁垒和数据孤岛，形成产业合力。这些举措共同构成了从底层芯片互联到上层应用服务，再到具身智能评测的完整标准体系，有助于规范市场秩序，提升产业链供应链的韧性与安全水平。随着标准体系的完善，人工智能及具身智能产业有望在数据治理、场景落地和规模化制造方面取得实质性突破，推动产业从百亿迈向千亿级规模。</p> <p>　　<strong>热点解读</strong></p> <p>　　人工智能终端国家标准《人工智能终端智能化分级》（GB/Z 177—2026）正式发布，标志着行业标准化体系建设迈出关键一步，有助于消除产品同质化与低水平重复建设，推动产业有序发展。该标准采用“2+N”架构，其中“2”为基础通用部分，明确了智能化概念、等级划分（L1至L4）及测试方法，构建了从L1响应级到L4协同级的进阶体系；“N”则覆盖手机、电脑、电视、眼镜、汽车座舱等首批7个品类，为具体产品的智能化评价提供依据。</p> <p>　　通过建立统一的技术规范与评价体系，新标准促进了产业链上下游在基础指标上的协同，有利于缓解因标准缺失导致的市场混乱，营造公平竞争的市场环境。这不仅为用户选择智能产品提供了客观参考，也引导企业明确技术发展方向，加速研发成果的商业化落地。当前，我国已形成覆盖基础、零部件、整机等领域的标准框架，此次国标更新进一步细化了终端领域，为人工智能技术与消费电子、汽车等行业的深度融合提供了坚实的制度支撑，助力产业高质量发展。</p> <p>　　<strong>投资逻辑</strong></p> <p>　　工信部等多部门发布《人工智能终端智能化分级》国家标准，确立L1至L4四级体系，为首批七大品类建立统一评估规范，标志着AI终端产业迈入标准化发展新阶段。该标准配合国家推动AI芯片互联生态及具身智能行业标准落地，构建了从底层硬件到上层应用的完整标准体系，有效解决数据互通与产品同质化痛点，营造公平竞争市场环境。标准化建设不仅为产业链上下游协同提供坚实基础，更通过完善的评价体系引导企业聚焦高质量研发与商业化落地，加速具身智能及AI终端从技术突破迈向规模化量产。随着《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》等法规实施，行业在规范中寻求发展，有望释放千亿级市场潜力，提升供应链韧性，利好具备技术壁垒及标准主导权的优质龙头企业在有序竞争中脱颖而出，迎来价值重估与业绩爆发机遇。</p> <p>　　创业板人工智能ETF华宝（159363）布局通信、计算机、传媒等热门赛道，前十大成份股分别为<span >中际旭创</span><span ></span>、<span >新易盛</span><span ></span>、<span >天孚通信</span><span ></span>、<span >协创数据</span><span ></span>、<span >润泽科技</span><span ></span>、<span >蓝色光标</span><span ></span>、<span >长芯博创</span><span ></span>、<span >北京君正</span><span ></span>、<span >昆仑万维</span><span ></span>、<span >同花顺</span><span ></span>，合计权重为63.84%。</p> <p>　　科创人工智能ETF华宝（589520）布局电子、计算机、家用电器等热门赛道，前十大成份股分别为<span >寒武纪</span><span ></span>、<span >澜起科技</span><span ></span>、<span >芯原股份</span><span ></span>、<span >金山办公</span><span ></span>、<span >晶晨股份</span><span ></span>、<span >复旦微电</span><span ></span>、<span >石头科技</span><span ></span>、<span >中科星图</span><span ></span>、<span >云天励飞</span><span ></span>-U、<span >恒玄科技</span><span ></span>，合计权重为70.60%。</p> <p>　　科技ETF华宝（515000）布局电子、通信、计算机等热门赛道，前十大成份股分别为中际旭创、新易盛、<span >海光信息</span><span ></span>、<span >药明康德</span><span ></span>、<span >中芯国际</span><span ></span>、<span >恒瑞医药</span><span ></span>、<span >北方华创</span><span ></span>、<span >兆易创新</span><span ></span>、澜起科技、<span >胜宏科技</span><span ></span>，合计权重为54.08%。</p> <span>MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！</span> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：周守来 </p>Fri, 08 May 2026 13:54:09 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28359<p>‌筹码松动‌是指股票在某个价格区域长期持有的投资者开始卖出股票，导致原本集中的持股分布变得分散的现象。当股价下跌后出现筹码松动，通常意味着‌底部支撑减弱‌，前期被套的投资者因信心动摇或止损压力选择割肉离场。</p> <p>一、下跌后筹码松动的常见原因‌</p> <p>‌获利了结‌：前期在低位买入者趁反弹或下跌中短暂反弹卖出止盈。</p> <p>‌恐慌抛售‌：下跌引发止损或情绪性抛售，导致筹码快速分散。</p> <p>‌主力出货‌：主力借下跌或反弹机会逐步派发筹码给散户。</p> <p>‌洗盘震仓‌：主力故意制造下跌，清洗不坚定筹码，为后续拉升做准备（需结合位置判断）‌‌。</p> <p>二、如何识别筹码松动‌</p> <p>‌成交量放大‌：下跌时放量，说明抛压增大，筹码换手活跃‌‌。</p> <p>‌底部筹码峰变矮、变宽‌：在K线或筹码分布图中，原密集的底部筹码区域逐渐消散‌‌。</p> <p>‌高位出现新筹码峰‌：股价反弹时在较高位置形成新的成交密集区，显示散户接盘‌‌。</p> <p>‌筹码集中度指标下降‌：部分行情软件提供“筹码集中度”指标，数值下降即代表松动‌‌。</p>Wed, 06 May 2026 17:46:55 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28145<p>过去一年里，韩国股市一路飙升，创下历史新高，但这并未削弱美国股票对韩国居民的吸引力。</p><p></p><p></p><p></p><p>根据CNBC对美国财政部数据的计算，2025 年韩国是美国股票的第三大买家，仅次于新加坡和挪威。像开曼群岛和爱尔兰这样的投资中心未被包括在内。</p><p></p><p>2025 年，韩国对美国股票的净购买额为 736 亿美元——是 2024 年的近五倍。即便韩国的基准综合股价指数去年上涨了 75%，并创下新高，但对美国股票的投资热潮仍在持续。</p><p></p><p>韩国对美国股票的偏好也反映在该国对外投资组合中所占的庞大份额上。</p><p></p><p>韩国央行上周发布的一份报告显示，美国投资在该国整体对外投资组合中的占比为 63.4%，远远超过发达经济体的 25.3%和新兴经济体的 36.8%。</p><p></p><p>据专家称，这些大规模的资金外流中，有很大一部分是由个人投资者造成的。据投资平台 GAM Investments 称，韩国约有 1500 万散户投资者，他们占年度交易量的 60%至 70%。</p><p></p><p>韩国证券存管机构的结算系统（该系统被广泛用作零售投资者活动的指标）的数据显示，对美国股票的净购买量超过了总体的 海外净购买量，这意味着投资者在出售非美国资产的同时仍在购买美国股票。</p><p></p><p>在韩国，购买外国股票的散户投资者被称为“西哈克蚂蚁”（Seohak ants）。Seohak韩语意为“西方学说”，但现在用来指代购买外国股票的韩国散户投资者（通常被称为蚂蚁）。</p><p></p><p>Yuanta Securities Korea的全球策略师兼全球资产配置主管丹尼尔·柳表示，散户投资者是此次涌入美国股票市场的推动力。“散户投资者更欣赏美国市场投资的吸引力。”</p><p></p><p>潜在的更高回报率，以及该国对美国市场的积极看法，一直在驱使散户投资者投资美国股票。2025 年，韩国综合股价指数（Kospi）的表现优于标准普尔 500 指数和纳斯达克指数，但这并未削弱美国股票的吸引力，因为在过去五年中，标准普尔 500 指数的表现优于韩国基准指数的次数达到了四次。</p><p></p><p>“在 2025 年之前，韩国国内市场表现低迷，散户投资者将注意力转向了美国市场，因为美国市场提供了更高的回报率。”荷兰国际集团（ING）负责韩国和日本业务的高级经济学家 Kang Min Joo 说道。</p><p></p><p>“对于今年的个人投资者而言，与 2020 年相比，他们在外国资产上的投资增加了两倍多，几乎是 2020 年的四倍多。”她补充道。</p><p></p><p>“对于美国公司而言，它们也被认为更有利于股东，并且更加透明，有着通过股息和回购来回报投资者的记录，而且与韩国公司相比，其公司治理也更完善。”</p><p></p><p>*吸引散户投资者回归*</p><p></p><p>首尔已采取措施试图遏制资金外流，该国财政部宣布对出售外国资产的个人投资者提供税收优惠。</p><p></p><p>该政府宣布，如果海外股票的收益用于投资国内股票满一年（需满足某些条件），则将免除资本收益的税款。</p><p></p><p>然而，分析师们仍对政府的举措能否阻止“散户投资者”的外流持怀疑态度。</p><p></p><p>Santa Lucia Asset Management首席执行官弗洛里安·韦迪格（Florian Weidinger）告诉CNBC，尽管韩国最近采取了一些措施，试图营造更强大的国内股票文化，以鼓励财富从房地产市场之外创造出来，但当地人似乎并不信服。</p><p></p><p>韩国政府去年 12 月宣布了一系列措施，但在 2026 年头两个月，除开曼群岛和爱尔兰外，韩国仍是美国股票的最大净买家，金额接近 100 亿美元。</p><p></p><p>Yuanta Securities的丹尼尔·柳表示，这些措施可能会“部分”奏效，在短期内会取得一些成果，因为韩国综合股价指数的表现依然强劲，但他补充说，税收减免不足以让投资者远离美国股票。</p><p></p>Tue, 28 Apr 2026 10:12:03 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=28044<p>一、基本定义</p> <p>‌出卖人‌：在买卖合同中，‌指转移买卖标的物的一方，通常称为卖方‌。其核心义务是向买受人交付标的物或相关单证，并转移所有权。‌‌</p> <p>‌买受人‌：在买卖合同中，‌指受领买卖标的物、支付价金的一方，通常称为买方‌。其核心权利是取得标的物的所有权，对应义务是支付价款。‌</p> <p>二、在买卖合同中的角色与义务</p> <p>1.出卖人的基本义务</p> <p>​交付与转移​：需按合同约定的时间、地点和方式向买受人交付标的物，并转移其所有权。例如，在房屋买卖中，出卖人需交付房屋并协助完成过户登记。</p> <p>​质量保证​：确保标的物质量符合合同约定及相关标准，无权利瑕疵和质量瑕疵。若因质量问题导致买受人损失，出卖人需承担赔偿责任。</p> <p>​资料提供​：向买受人提供有关标的物的质量、使用方法等方面的必要资料。</p> <p>2.买受人的基本义务‌</p> <p>​支付价款​：需按合同约定的金额、时间和方式向出卖人支付价款。例如，在网购中，买受人需按照订单金额完成付款。</p> <p>​受领标的物​：在出卖人按约交付时，买受人有义务及时接收。无正当理由拒绝接收可能需承担因此给出卖人造成的损失。</p> <p>​检验与通知​：收到标的物后，应在约定或合理期限内进行检验，如发现不符合约定，应及时通知出卖人。</p>Fri, 24 Apr 2026 14:37:25 +0800http://u15.czjyny.cn/?id=27961<p>　　据一名知情人士透露及媒体审阅的文件显示，少数未经授权的用户已获得Anthropic PBC新一代Mythos AI模型的访问权限。Anthropic曾表示，该模型的技术极其强大，甚至可能被用于发起危险的网络攻击。</p> <p>　　因担心遭到报复而要求匿名的人士表示，就在Anthropic首次宣布计划将Mythos模型向少数公司开放测试的同一天，一个私密在线论坛中的少数用户便成功访问了Mythos。知情人士称，此后该群体一直在定期使用Mythos，但并未将其用于网络安全用途。知情人士还通过截图和现场模型演示，向媒体佐证了上述说法。</p> <p>　　Anthropic此前曾表示，在用户指令下，Mythos能够识别并利用“所有主流操作系统和所有主流网络浏览器中的漏洞”。也正因如此，该公司通过名为“Glasswing项目”计划，确保这项技术仅供部分软件供应商使用，帮助这些公司测试并加固自身系统，防范潜在网络攻击风险。</p> <p>　　此次未经授权的访问此前尚未被披露，凸显Anthropic要想完全阻止其最强大也可能最危险的这项技术扩散到授权合作伙伴之外所面临的挑战。这一事件也引发更多疑问：是否还有其他人在未经许可的情况下使用Mythos，以及他们的目的为何。</p> <p>　　知情人士称，这些用户通过多种策略获取了Mythos的访问权限，包括利用其中一人作为Anthropic第三方承包商员工所拥有的权限，以及使用网络安全研究人员常用的互联网信息搜查工具。该群体活跃于一个私密的Discord频道，专门搜集尚未发布的模型信息，并使用机器人程序在GitHub等未加防护的网站上搜集Anthropic及其他机构发布的相关细节。</p> <p>　　Anthropic的发言人在声明中表示，“我们正在调查相关报告，报告称有人通过我们某个第三方供应商的环境，未经授权访问了Claude Mythos预览版本。”该公司补充道，目前没有证据显示彭博报道中提及的访问行为超出了第三方供应商环境，或对Anthropic自身系统造成影响。</p> 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP <p>责任编辑：王永生 </p>Wed, 22 Apr 2026 17:41:55 +0800